第41章 最后的一根稻草（上）

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2007年7月14日，周六。

清晨的財经新闻简短而残酷：ahmi宣布启动一项成本优化计划，预计裁员15%。同时，多家財经资讯终端引用消息人士的话称，ahmi可能无法支付下周一到期的数笔优先级债务利息，构成技术性违约。

对於陆家而言，这无疑是周末最好的开胃菜。早餐桌上，气氛与昨夜刚揭开秘密时的微妙截然不同，取而代之的是一种共享秘密的，心照不宣的兴奋。

陈美玲经过一夜的消化，最初的震惊、质疑和些许惶恐，已被巨大的喜悦和重新评估家庭地位、未来前景的亢奋所取代。

她看著安静喝粥的儿子，眼神里充满了不可思议的骄傲和一种全新的审视....这不再仅仅是她眼里需要庇护和规划未来的少年，而是一尊能够点石成金的財神。

“裁员了，债务可能违约....那离破產是不是更近了？”她主动挑起话题，语气里带著期待。

“嗯，都是破產前的標准步骤。”陆辰放下勺子，平静地回答，“缩减开支，拖延债务，为最后的清算或重组爭取一点时间，也消耗掉债权人最后一点耐心。”

陆文涛连连点头，脸上是压抑不住的笑意：“对，对！看来我们赌对了！”

陈美玲看著丈夫那副毫不掩饰的喜色，又看看儿子超越年龄的冷静，心中最后一丝疑虑也烟消云散，取而代之的是一种强烈的参与感和对新財富的憧憬。

早餐后，陆辰回到自己房间。他没有沉浸在ahmi即將到来的胜利中，而是打开了新的金融数据终端，开始研究下一阶段的目標。

他的目光扫过雷曼兄弟，贝尔斯登，华盛顿互惠银行，美林银行，摩根史坦利，高盛等一眾投行的股价走势和资產负债表摘要。股价已经从年內高点有所回落，cds利差在悄然走阔，显示出市场隱现的担忧，可现在还不是时候。

“这些庞然大物的雷埋得更深，包装得更复杂，牵扯的利益网络也更庞大。市场的恐慌和监管的迟钝，还需要时间发酵，需要更致命的催化剂，比如贝尔斯登的崩溃，或者两房的危机，来彻底引爆。2008年，才是它们的舞台。现在介入，资金效率太低，且可能过早暴露在不可预知的政策风险下。”

他关掉投行的页面，將目光重新投向一个熟悉的名字....美国国家金融服务公司（cfc），之前就买入它的看跌期权过，当时赚了44万美元。

而陈美玲不久前才在cfc上割肉离场，亏损1.2万美元。而此刻，cfc的股价正在15美元附近徘徊，较之前的低点有所反弹。市场上充斥著关於美国银行可能收购或注资cfc的传闻，许多投资者认为，以cfc的体量和在抵押贷款市场的地位，它大而不能倒，政府或大型银行不会坐视其破產。

陆辰调出cfc最新的財务数据，债务结构，以及与房利美，房地美的业务关联度。

他的手指在键盘上快速敲击，建立简单的模型，计算在不同房价下跌幅度和信贷紧缩情境下，cfc的资本充足率和流动性风险。

“挣扎得越久，积累的毒素越多。”他低声自语。

“ahmi是alt-a和次级贷的急先锋，死得快。而cfc这类业务更庞杂，与整个住房金融体系捆绑更深的巨头，死亡过程会更漫长，也更痛苦，但最终的崩塌，带来的震动和机会也更大。现在，或许不是最佳入场点，但已经是需要开始密切跟踪，寻找致命弱点的时刻。”